格隆汇3月10日｜中金发表港股策略报告表示，港股本轮反弹的本质是建立在对科技趋势的乐观情绪上。这个情绪计入的程度和未来还有多少“想象”空间，是回答未来市场空间的关键。该行认为，第一是当前的AI趋势、叙事变化和估值重估的大方向是正确的，但第二是短期也需要把握节奏，仓位和成本同样重要。如果预期短期新增催化剂有限、甚至还可能存在政策不及预期以及外部扰动增加的风险，还是以短期观望为主。该行继续维持短期恒指23000-24000，乐观情形25000的点位测算。

行业上，中期还是以结构行情为主，有产业趋势加持的科技为主线。但是短期，如果调整仓位的话，可以选择部分平衡至前期跑输的分红类资产。长期看，该行依然建议当前配置关注四条主线：第一是稳定回报(分红+回购，尤其是净现金占比较高的增长性公司)；第二是科技(DeepSeek相关AI算力与AI应用)，如云服务器、国产算力厂商、AIDC、AI应用软件、智能驾驶、人形机器人及消费电子等；第三是出海，以中端制造、传媒与新零售为主；第四是新消费，满足当前人口和消费习惯的新式消费龙头。

(责任编辑：宋政 HN002)

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